Sentiment
I Fondi Rydex PDF  | Stampa |

I fondi Rydex sono fondi indicizzati ad indici di mercato o di settore, l´analisi approfondita degli asset in essi investiti dai traders o da singoli investitori, permette di individuare sia a breve che a medio termine, gli estremi di pessimismo-ottimismo del mercato azionario di riferimento.

Ad esempio, il fondo Rydex NOVA (fondo  rialzista-Bull)  dichiara un obiettivo di 1,5 come Beta.   Usando i contratti a termine sull´indice   e le opzioni sulle azioni, il fondo ottiene un rendimento  superiore del 50% a quello  dell'indice S&P 500 (SPX).   In pratica se l´indice chiude a +1% il nav del fondo si rivaluta del 1,5% e viceversa, nel caso in cui l'indice S&P 500 perde l'1%, il fondo perde l'1,5%.

Il fondo Rydex URSA (fondo ribassista-Bear) ha   l´obiettivo di fornire un risultato inverso a quello dello S&P 500 (SPX) usando una combinazione di operazioni Short su futures ed opzioni.    

Per ottenere una prima parziale visione del sentiment degli investitori si puó confrontare  la quantità  di asset  presente in ognuno dei due  fondi.  Cosଠfacendo, è possibile individuare quale delle due posizioni, tra rialzisti e ribassisti, ha la predominanza sull'altra in un determinato momento.  
Specificatamente,  si divide  il patrimonio del fondo NOVA dal patrimonio del fondo URSA per arrivare ad un ratio Nova/Ursa.  
Un  elevato valore di  ratio Nova/Ursa (rialzisti>ribassisti)  indica un estremo ottimismo, mentre  un ratio basso di Nova/Ursa(rialzisti<ribassisti)   indica un estremo pessimismo.

Un altro fondo Rydex molto utilizzato in Usa è l´Otc, un fondo  rialzista (Bull)  che segue l'indice del Nasdaq 100 (NDX). Il suo  contrario è l'Arktos, un  fondo ribassista (Bear), sempre indicizzato al Nasdaq 100, ma  strutturato in modo da fornire un ritorno contrario a quello del Nasdaq 100.
Come per il ratio Nova/Ursa, un valore elevato del ratio OTC/Arktos significa che gli investitori sono troppo ottimisti verso il mercato (rialzisti>ribassisti), mentre  un valore  basso del ratio  indica che gli investitori sono troppo pessimisti verso il futuro del mercato (rialzisti<ribassiti).

Asset Money Market % Bull Asset
Questo indicatore viene costruito rapportando   l´asset presente  nei fondi monetari con il totale degli asset presenti nei fondi rialzisti Rydex.
E' evidente dal grafico come il comportamento degli investitori sia purtroppo spesso in ritardo rispetto al movimento del mercato, nel senso che si aspetta troppo tempo, durante una ripresa del mercato prima di ridurre il fondo monetario a vantaggio dei fondi rialzisti. Comportamento contrario invece durante le fasi negative del mercato azionario Usa, in questo caso gli investitori all'inizio del ribasso sono ancora fiduciosi  su una ripresa della tendenza positiva fino a cambiare velocemente idea quando il mercato acentua la fase ribassista e si avvicina ai minimi.  
I livelli da monitorare sono rappresentati dal 50% e dal 35%.

Il livello del  50 % identifica che il 50% degli asset presenti dei fondi rialzisti sono anche investiti  sul fondo monetario, questo  coincide con un eccesso di paura e pessimismo che accompagna i minimi sul mercato azionario Usa, viceverssa  valori inferiori al 35% sono associati ad un eccesso di ottimismo che accompagna i massimi del mercato.

 
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